Для венчурного финансирования, как правило, используются наиболее простые организационные формы, допускающие прямое финансирование проектов. Такая форма связана с наибольшим финансовым риском, однако обещает инвестору при успешном завершении проекта и самые высокие прибыли. На практике, с использованием таких форм научно-технические проекты финансируются, главным образом, крупными инвесторами, да и то на более поздних и менее рискованных стадиях инновационного цикла. Как показывают специально проводившиеся исследования, в процессе выработки инвестиционных решений фактор риска обычно перевешивает фактор потенциальной выгоды. С целью снижения уровня риска инвесторы предпочитают диверсифицировать свой инвестиционный портфель, распределяя риск между несколькими проектами. Диверсификация может производиться в нескольких вариантах:

     1. Распределение средств между несколькими предпринимателями. Неудачные инвестиции и связанные с ними потери будут компенсированы за счёт более успешных проектов, входящих в инвестиционный портфель. Как показывает практика, не смотря на тщательный отбор, из 10 профинансированных проектов 4-5 проектов приносят убытки, 3-4 проекта успешны, но не отличаются особо высокой доходностью, и только 1-2 проекта приносят сверхприбыль. Именно благодаря 1-2 успешным проектам получается основная прибыль, которая делает венчурное финансирование достаточно привлекательным.
     2. Совместное финансирование проектов. Выигрыш достигается за счёт двух факторов:
          2.1 Сумма, инвестируемая в один проект, снижается.
          2.2 В финансировании проекта участвует два и более венчурных капиталиста, знания, опыт и связи инвесторов, при таком варианте, суммируются, что благоприятно сказывается на деятельности нового предприятия.
     3.Создание венчурного фонда. Фонд имеет статус финансового партнёрства с ограниченной ответственностью, участники получают прибыль и несут убытки пропорционально вложенным средствам. Преимущества фонда:
          3.1 Можно привлечь средства большого количества инвесторов.
          3.2 Имея достаточно большие средства фонд может участвовать в большом количестве проектов, что снижает риски инвестирования.
          3.3 Затраты на изучение проектов и инвестирование снижаются.

          В США насчитывается порядка 400-600 венчурных фондов, фонды занимают порядка 75 % рынка венчурного капитала. Размер венчурного фонда оговаривается при его создании, и, как правило, он составляет 5-10 миллионов долларов, хотя встречаются и более крупные фонды. Взносы участников фонда, порядка 200-750 тысяч долларов.

          Финансирование высокорискованных проектов предъявляет особые требования к управлению инвестициями. По мере развития венчурного рынка стали появляться и профессиональные управляющие венчурных фондов, получающие вознаграждение за управление фондом. Так же появились специализированные фирмы, которые берутся за управление одним или несколькими венчурными фондами. Достаточно часто, такие компании, уже зарекомендовавшие себя в глазах инвесторов, сами создают венчурные фонды.  Услуги по управлению ежегодно оплачиваются в размере 2-3 % от общего объема фонда рискового капитала в течение 7-12 лет, на которые рассчитано существование фонда. После завершения проектов и продажи ценных бумаг, полученный доход делится между участниками, исходя из  доли каждого участника. При распределении прибыли управляющая компания, в соответствии с заключённым договором, может получать до 20-30 % прибыли, даже если её доля участия в фонде значительно меньше.

Рокин Алексей