Развитый рынок ценных бумаг состоит из первичного и вторичного рынков.На первичном рынке продаются новые финансовые активы. Вторичный рынок представляет собой форум для торговли ценными бумагами между различными инвесторами, брокерами, дилерами уже после их первоначальной продажи эмиссионером.

          Развитая промышленность и вообще экономика каждой страны в условиях рыночной экономической требует не прекращающихся ни на день крупных капитальных вложений для финансирования своей деятельности. Одним из источников такого финансирования являются займы у банков. Однако банки не могут сами обеспечить всех средств, причём по умеренным банковским ставкам, так как банки сами зависят от вкладов населения. Альтернативным источником финансирования рыночной экономики является прямое инвестирование, то есть инвестиции в акционерные предприятия или в государственный бюджет непосредственно самим населением страны имеющихся у него сбережений и свободных денежных средств для получения в будущем соответствующего дохода.

 
          Организации, нуждающиеся в капитале и выпустившие для продажи какие-либо активы, обычно поручают их распространение, на определённых условиях , посредникам - банкам и многочисленным и разнообразным частным финансовым организациям. В некоторых случаях предприятия выполняют это сами, распространяя акции по подписке, в частности, новые акции среди своих старых акционеров.

          Первоначальная продажа ценных бумаг самым первым покупателям и есть первичный рынок. Вторичный рынок ценных бумаг делится на "аукционный" рынок и на торговлю финансовыми активами "через прилавок" или "у стола". На аукционах производится продажа и покупка ценных бумаг брокерами, предствляющими инвесторов. Брокеры - это посредники между инвесторами -продавцами и инвесторами-покупателями. Брокеры получают оплату за услуги как процент от объёма продаж ими ценных бумаг и поэтому они заинтересованы только в этих объёмах, но не в повышении или понижении цен. Законы и правила бирж и кдекс чести запрещают биржевикам, оперируя с чужими ценными бумагами извлекать из этого дополнительные, не оговоренные условиями личные выгоды. крупнейшей в мире является Нью-Йоркская фондовая биржа США.

          Разновидность вторичного рынка ценных бумаг, которую принято называть "через прилавок" , представляет собой сеть дилерских организаций, которые покупают различные ценные бумаги по рыночным текущим ценам, а затем перепродают их по другим ценам, извлекая из этого прибыль. В отличие от брокеров, у дилеров - прямой интерес к повышению цен на все обращаемые активы, так как последние покупаются инвесторами непосредственн у них самих, а доход дилеров составляет разница между ценой покупки или продаже.

          Рассмотрим работу биржи на примере Нью-Йоркской фондовой биржи. Биржа основана в 1792 году. Это старейший и ведущий вторичный рынок ценных бумаг в США, по которому ориентируется вся мировая рыночная экономика. Эта биржа включает 1366 равноправных членов, являющихся, как правило, одновременно и президентами, директорами или владельцами крупных брокерских домов. Стоимость "места", то есть членство в этой бирже, достигала в 80-х годах 200 тысяч долларов.

          Большинство членов биржи или их представителей, что одно и то же, действуют как брокеры, покупая и продавая ценные бумаги для своих клиентов . Это брокеры-комиссионеры, так как они получают определённый процент от объёма произведённых ими продаж и покупок. Меньшая часть членов биржи, "независимые торговцы в зале", действуют самостоятельно - на свои деньги, вкладывая и оборачивая их на свой страх и риск в основном, как у нас принято говорить, "спекулируя", продавая то, что купили, в тот же день и даже час. бирже. Эти дельцы действуют одновременно как брокеры-комиссионеры и как самостоятельные торговцы, специализируясь на активах какой-либо одной или нескольких крупнейших акционерных компаний. У всех специалистов есть свои стойки в биржевом операционном зале, где их всегда могут найти другие члены биржи, не привязанные к определённым местам.

          Огромное значение имеет в современной торговле ценными бумагами информационная служба. В настоящее время это - глобальная система, связывающая с помощью мощных компьютеров и спутников все мировые и региональные рынки ценных бумаг, которая выдаёт на табло во всех залах мира цены и объёмы продаж всех важных финансовых активов практически в момент совершения сделки. По этим данным ориентируются миллионы инвесторов, брокеров, финансистов во всём мире, мгновенно принимая важнейшие и ответственне решения.
Однако далеко не все акции и не всякое предприятие, даже крупное, могут заслужить честь оцениваться (котироваться) и обращаться на этой крупнейшей фондовой бирже. Чтобы активы акционерного предприяти могли быть приняты и зарегистрированы на этой или любой другой крупной бирже, выпустившее их предприятие должно удовлетворять весьма жёстким требованиям.
          Например, НьюЙоркская фондовая биржа требует, чтобы доходы такого акцонерного предприятия составляли на данный год не менее 2,5 миллона долларов, причём за последние два года - по два миллиона долларов. Уставный капитал должен быть у этого предприятия не менее шестнадцати миллиона долларов. Должен быть не менее миллиона выпущенных и распространённых среди населения акций, не менее двух тысяч акционеров, владеющих по сто и более акциями. При всём это биржа оставляет за собой право прекратить в любой момент торговлю активами той или иной компании если сочтёт это необходимым. Всё это конечно, делается во благо инвестора, с целью, по возможности, защитить его от чужих банкротств и нечесных махинаций.

          В настоящее время в Нью-Йорксой фондовой бирже зарегистрировано всего 1500 акционерных компаний, чьи активы на ней продаются и покупаются. Однако эти активы составляют 81% всего обращаемого в США капитала. Остальные 19% распределены между несколькими биржами в других городах США и торговлей активами "через прилавок".

Рокин Алексей